兰州黄河集团兼并案例（2）

兰州黄河集团兼并案例（2）

文：刘国治

个人观点：

A、答：黄河集团在资本运营的过程中，采用了多样的运营形式。

（1）以横向兼并为特征的规模重组。黄河集团自96年11月起采用收购、兼并、控股的方式，使五家省内外啤酒厂，初步形成的生产规模，营销网络业得到了提高。

（2）以纵向组合为主导的产业链条重组。黄河集团在紧紧抓住啤酒生产作为核心能力的同时，展开产业重组。发展农业产业化，主要内容是通过培育龙头企业，实行企业带基地，基地连农户，形成贸工农一体化、产供销一条龙的经营体制。黄河集团决定遵循以农业开发推动啤酒加工业，以种植业带动养殖业、加工业的方针。

（3）以黄河啤酒为龙头的品牌重组。资本运营后通过技改扩建，使黄河啤酒的生产能力由去年的10.5万吨猛增到了目前的32万吨，据测算，增加这么多年产量约需投资4亿余元，而通过兼并、收购、控股的资本运作，黄河集团只花了1.158亿元，其他则采用黄河集团的商标、技术、管理等无形资产，占总投资的71.05％。

（4）以高素质人才为特征的人才重组。自从创业那一天起黄河对人才资本运营就倍加重视，善于使用人，善于最大限度发挥人的积极性与创造性是黄河的用人机制所决定的。因为，中国的旧观念只相信人情亲和力，不相信资本的亲和力。黄河相信资本亲和力一贯实行“能者上，庸者下”的用人原则，使人才资本运营处于最佳状态。的

B、答：企业在资本运营前，应该对所在行业进行分析，通常包括以下因素。

1、产业结构

(1)按规模划分的企业数量

(2)产业集中度

(3)并购趋势

(4)地区布局

(5)产品线

(6)销售渠道

(7)一体化程度

(8)新公司进入的壁垒

2、产业增长

(1)过去的年增长率(销售、利润、市场占有率)

(2)预计将来的年增长率 (销售、利润、市场占有率)

(3)影响增长的因素(人口变动趋势、总体经济趋势、可支配收入、利息率、产业构成和趋势、市场规模、市场占有率、技术创新、生产设计、规模经济、产品定价和差别化、进出口、广吉和营销、政府因素、顾客购买力、环境考虑等)

3、行业竞争

(1)同一行业中其他企业的竞争及其竞争战略

(2)影响成功的关键因素

(3)进入壁垒

4、行业中的主要客户和供应商

(1)列出间其提供材料的供应商和销售产品的主要客户

(2)在最近5年是否存在较大增长的新的客户和供应商

(3)是否依赖于少数客户或供应商

5、劳动力

(1)是否有完善的社区服务和充足的熟练劳动力的供给

(2)地区工资率是否有产业竞争力

(3)最近是否发生过劳资纠纷或劳动协议的修改

6、政府对行业的管制程度

7、专利、商标、版权等

8、其他信息，包括期刊、报纸、行业协会公告、企业有关文件、证券研究报告、政府统计资料中获取的各种信息。

C、答：资本运营是一个全方位的运作过程，涉及众多矛盾从黄河集团的资本运营过程中的体会。现就其中几个方面政策提出建议。

1、财税政策，现行财税体制是企业兼并的最大障碍。1994年的财税体制改革，主要是对流转税进行重大改革，企业所得税仍按企业行政隶属关系交纳。这样跨地区、跨行业、跨不同财税级次的产权重组和企业购并，必然导致政府间财税收入的变化。按现行财税体制，可以相应划转上一季度，被购并企业上缴的财税基数......More↓↓↓